Достиг ли кризис дна в России?

Как показывает исторический опыт, самые пессимистичные прогнозы никогда не сбываются. Впрочем, как не сбываются и самые оптимистичные.

РТС и бивалютная корзина оттолкнулись от дна, нефть не подешевела, несмотря на решения ОПЕК, валютные резервы России и падение уровня безработицы устаканились. В США начали активно строить дома, а Китай растет, не замечая мирового кризиса. Похоже, позитивные тенденции налицо.

Как показывает исторический опыт, самые пессимистичные прогнозы никогда не сбываются. Впрочем, как не сбываются и самые оптимистичные.

Рубль, резервы, недвижимость, безработица: свободное падение закончилось

Посленовогоднее информационное похмелье затянулось надолго и даже перетекло в легкую панику. Только с весенним солнцем марта нас всё чаще начали посещать позитивные экономические новости.

Напомним, что почти два месяца назад, 23 января, ЦБ РФ установил баррикады на пути свободного падения национальной валюты на уровне 41 рубля за бивалютную корзину. Предположить, как глубоко канет рубль, тогда не решался никто. В экономических блогах и офисных коридорах обсуждались прогнозы — и 50, и 80 рублей за доллар, а после с замиранием следили, как держит оборону ЦБ и много ли будет желающих лезть на амбразуру.

Спустя полтора месяца можно смело подводить итоги — после довольно продолжительной осады рубль отскочил от отметки в 41 рубль за бивалютную корзину. Причем на столько, что вчера вообще опустился почти до 39 рублей (34,5 за доллар и 44,9 за евро).

При этом оборона абсолютно не стоила ЦБ потери валютных резервов. На 2 января международные резервы РФ составляли 426 млрд долларов, а на 23 января — уже 386 млрд долларов — в ходе плавного урона курса рубля. С тех пор уровень резервов вплоть до последнего официального объявления (на 6 марта) так и остался в коридоре 380—390 млрд.

Неожиданно пришли новости о резком снижении оттока капитала из России. Глава ЦБ Сергей Игнатьев сообщил на днях в Вене: «Последние события на этом рынке в России показывают, что отток капитала резко снизился». Теперь прогноз по оттоку капитала из России в 2009 году на уровне 90 млрд долларов планируется пересмотреть в сторону уменьшения.

Вместе с остановкой падения рубля прекратилось свободное падение цен на недвижимость. «Не исключено, что февраль окажется пиковым месяцем падения цен на недвижимость, после чего темпы снижения замедлятся, что приведет к стабилизации рынка на ценовом уровне», — сообщается в отчете аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости».

Остановился и повальный рост количества безработных. За первую неделю марта безработных стало всего на 2,2% больше, тогда как неделей ранее — на 3,3%, или 64 тыс. человек, а двумя неделями — на 4%, или 77 тыс. человек. К маю специалисты прогнозируют полное прекращение роста безработицы.

РТС — 666

Локальное дно с начала кризиса индекс РТС нащупал 23 января, впервые с 2003 года опустившись ниже полутысячной отметки — 498,2 пункта. С тех пор от уровня нижней поддержки в 500 пунктов РТС начал уходить в конце февраля. А на момент написания этого материала вырос, округляя до целых, до 666 пунктов.

Всего же с начала марта РТС подрос на 23%. Не исключено, что дно по российскому фондовому индексу мы прошли 23 января, в день, когда было остановлено свободное падение рубля.

Однако аналитики, говоря о российском фондовом индексе, с опаской поглядывают на цену нефти.

Нефть всему голова

Особенно в России. Прогнозы на 2009 год давали самые широкие: от минимального, который нам удалось услышать, 20 долларов за баррель до максимального — 80 долларов. Но самые пессимистичные прогнозы, как мы уже писали выше, по историческому опыту — не сбываются.

Несмотря на решение ОПЕК в прошлые выходные оставить квоты на добычу нефти на том же уровне, нефть марки WTI на следующий день превысила ценовую отметку 47 долларов за баррель.

Нефтяные цены подстегивают новости об оживлении экономики, раздающиеся то тут, то там. К примеру, 12 марта обнародованы данные по росту промпроизводства в Китае. В феврале оно было на 11% больше, чем год назад, сообщает Национальное статистическое бюро страны. Китай вообще работает, стараясь не замечать кризиса. В 2009 году в Поднебесной, в отличие от большинства стран, спада ВВП не ожидается.

Штаты надежд

Наконец, главный источник позитивных новостей из-за рубежа — США, с благополучием которых многие аналитики связывают всеобщий подъем. И Штаты радуют разного рода позитивом.

Американские биржевые индексы показали на прошедшей неделе лучший результат за последние четыре месяца. Dow Jones прибавил 9%, а S&P 500 и NASDAQ выросли на 10% каждый.

Вышли обнадеживающие данные по недвижимости. Количество закладок новых домов в США выросло в феврале до 583 тысяч в годовом исчислении (на 22,2% больше января), сообщает министерство торговли страны. Последний раз подобный рост числа новых строительств наблюдался в США в 1990 году.

Индекс потребительской уверенности, рассчитываемый Мичиганским университетом, вырос феврале с 56,3 пункта до 56,6 пункта, сообщает Bloomberg.

А глава ФРС США Бен Бернанке в интервью CBS указал на некоторые признаки улучшения ситуации в финансовом секторе. «Рецессия закончится, вероятно, в конце этого года, — сказал он. — Восстановление начнется в начале следующего. Пока мы не вернемся к полной занятости. Но спад, который набрал серьезную силу в последние два квартала, должен прекратиться».

Дно или коррекция?

Свободное падение по целому ряду показателей явно прекратилось. Возможно, мы и достигли какого-то подобия дна, например по курсу рубля, уровню РТС, падению зарплат. Никто не обещал, что дно будет ровным и помечено опознавательным знаком.

Впрочем, аналитики не склонны спешить с оптимизмом. Независимый консультант Григорий Сапов сказал «Часкору»: «Это локальная коррекция. До дна еще далеко».

Эксперт Высшей школы экономики Генрих Пеникас: «Пока в пределах 2—3 месяцев есть некоторая стабилизация. Однако положительные сдвиги основаны на ожидании, что нефть будет расти, но реально это очень неустойчивое состояние. В любой момент равновесие может дестабилизироваться. Если задаваться обывательским вопросом «Покупать или продавать?» — я бы покупать сейчас не стал».

Его коллега Евгений Надоршин также осторожен в высказываниях: «С РТС мы вполне можем увидеть новое дно. Что касается курса рубля — если макроэкономическая ситуация будет вполне стабильной, цены на нефть не обрушатся, то вполне возможно, что верхняя граница цены бивалютного коридора в 41 рубль не будет пересмотрена в обозримом будущем вообще.

Однако для разных аспектов экономики — разное дно: для рынка акций, для социальной обстановки, для счета текущих операций. Если говорить об экономике страны в целом, не исключено, что неприятные новости нас еще ждут. Хотя март для промышленности может оказаться не таким уж и плохим. Предположение, что мы близки ко дну, спорное. Вообще же сказать, что дно было в 2009-м, можно будет только в 2010 году».

ПО ТЕМЕ:

Не стоит ждать позитива, лучше считать риски

 Алексей Кудрин: "Останутся самые эффективные"

 

Источник: Частный корреспондент